合法的股票配资 国金证券：维持绿城中国“买入”评级 销售表现韧性足
发布日期：2024-09-27 21:52 点击次数：147
在大连期货交易所，豆油期货合约和棕榈油期货合约分别上涨了0.5%和0.7%。同时，芝加哥期货交易所的豆油期货价格也有所上涨，涨幅为0.2%。这些上涨反映了棕榈油在全球植物油市场中的竞争力。
CPI和PPI数据显示，核心个人消费支出通胀在5月份进一步失去动力，月率上升0.13%，是今年以来的最低月度涨幅，而4月份的月增长率为0.25%。我们还预计5月份主要个人消费支出和超级核心指数将分别上涨0.0%。另外，个人支出可能环比增长0.3%，收入增长0.4%。
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国金证券发布研究报告称，维持绿城中国（03900）“买入”评级，考虑毛利率和减值压力，调整2024-26年归母净利润至33.4/39.2/44.3亿元，同比增7.2%、17.2%和13.1%。公司销售有韧性，投资谨慎聚焦，未来随着2022年后的优质项目入市结转，业绩预计逐步改善。公司2024年1-8月总销售金额1656亿元，同比-2.9%，其中自投销售1045亿元，同比-11.4%；代建销售611亿元，同比+16.4%。
国金证券主要观点如下：
毛利率&计提减值压力，1H24归母净利润下滑：
1H24公司实现营收695.62亿元，同比+22.1%；归母净利润20.45亿元，同比-19.6%。归母净利润同比下滑主要因为：①在房地产市场下行背景下，1H24毛利率水平13.1%，同比下降4.3cpt，但与2023年全年毛利率水平相当；②合联营企业业绩亏损，1H24合联营企业实现亏损2.10亿元，同比减少6.96亿元；③计提非金融资产减值和公允价值变动损失净额17.50亿元，同比多计提和损失12.88亿元。
销售规模韧性强，回款率水平行业领先：
1H24公司总合同销售金额1265亿元，同比-5.7%，其中自投销售金额854亿元，同比-13.0%（TOP100房企平均增速-42%），自投排名升至行业第6（2023年第7）。聚焦核心，1H24年一二线城市销售额占比80%，在13个城市销售进入当地前十。回款高效，1H24销售回款率103%，居行业高位，有效支撑现金流及再投资。
投资谨慎、高标兑现，土储聚焦、结构合理：
1H24公司新增15个项目，权益拿地金额154亿元，预计新增货值333亿元。聚焦核心城市拿地，1H24核心二线拿地货值占比94%，分布在杭州、西安、苏州等8个城市。截至1H24，公司总土储项目151个，总建面3193万方，可售建面2143万方，其中一二线城市货值占比79%，长三角区域占比57%，北上杭等十大战略核心城市占比55%。
融资渠道畅通，财务安全稳健：
1H24境内发债51.34亿元，同时完成境外融资置换8.17亿美元；总有息负债融资成本4.0%，同比下降40BP；短期有息负债占总有息负债比为23.8%，维持低位，短期偿债压力较小。
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责任编辑：史丽君 合法的股票配资