长久以来，纯碱（碳酸钠）作为制造玻璃的重要原料之一，在玻璃制造过程中起到了关键作用，它不仅可以作为氧化剂，还可以在玻璃中作为碱性氧化物来调整玻璃的化学性质。由于玻璃产量下滑，纯碱期现货价格也随之出现波动。

　　经历过5月份大涨后，纯碱期货价格出现持续下跌，截至6月25日收盘，纯碱2409主力合约逼近2000元/吨关口，近一个月来跌幅达16%。对此，银河期货高级研究员李轩怡表示，受浮法玻璃日熔下滑，光伏玻璃点火速度放缓等因素影响，纯碱需求支撑的力度逐渐减弱，这进一步导致纯碱价格出现下跌。

　　纯碱产量持续增加

　　“近期纯碱期货盘面高位回落，主要受到纯碱现货市场疲弱表现带动。现货方面，上周国内纯碱市场行情低迷，国内轻碱主流出厂价格在1900—2200元/吨，轻碱主流终端价格在2050—2300元/吨，国内重碱主流送到终端价格在2100—2350元/吨。夏季纯碱装置检修开始增多但慢于市场预期，纯碱行业的去库存进程阶段性停滞，市场信心有所回落。”方正中期光伏建材首席研究员魏朝明接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　李轩怡也表示，进入6月纯碱产量持续增加，新增检修产线有限，前期检修的大厂陆续恢复，纯碱日产重回10万吨之上，上周纯碱产量74.57万吨，环比增加0.98万吨，涨幅1.33%。纯碱产能利用率为89.45%，对比上个月增加6.1%。预计本周纯碱周产在73万吨左右。

　　此外，据当前已公布的检修计划来看，李轩怡表示，7月份天津碱业、唐山三友、湖北双环或有检修计划，具体仍需关注厂家实际落地情况。纯碱行业常规的夏季检修时间集中在6至9月份，因纯碱生产为放热反应，夏季气温升高会降低设备运行效率，常规企业会在夏季根据设备情况制定检修计划。

　　按照往年的规律来讲，进入检修季都会导致该阶段纯碱供应减少，市场货源会出现阶段性短缺导致价格升高。不过，从目前的检修情况来看，纯碱检修的装置并未多于预期。有业内人士表示，今年4月—5月纯碱的强势表现主要由下游的补库需求驱动。不过，在远兴能源逐步提产后，纯碱价格下行使得市场开始逐步进行补库操作。近期纯碱的社会库存已经补充到一个较为合理的水平，下游补库意愿降低，纯碱进入供需平衡阶段，于是盘面持续下行。

　　市场需求总量下滑

　　随着纯碱期现货下跌，当前纯碱现货市场依旧疲弱。据了解，从五月中旬开始碱厂的订单逐步走弱，近期在手订单下降到了10天左右，处于偏低水平。下游对高价比较抵触，同时玻璃厂的纯碱储备天数6月有一定的下降，反映玻璃厂有降低储备去压价的动作。

　　轻碱下游6月以来明显恶化，周度表需下降近6万吨，目前在比较低的水平。目前河南区域轻碱出厂价格1800—1850元/吨，重碱1950元/吨。据悉前期玻璃厂在2050—2100元/吨有采购期现商，但因基差优势不大整体期现商成交也比较差。

　　“从数据上来看，上周内纯碱周度表需70.2万吨，环比增加1.4%。其中重碱表需环比增加7.6%至46.2万吨，轻碱表需环比下降8.8%至24万吨。轻重碱下游表现分化，随着价格下降重碱下游适当补库，重碱厂库去化，目前下游玻璃厂原材料库存天数约处20天左右，会根据价格情况适度补库。”李轩怡称。

格隆汇5月17日丨高新兴(300098.SZ)公布，全国中小企业股份转让系统有限责任公司于2024年5月17日发布了《关于发布2024年第三批创新层进层决定的公告》，根据公布的2024年第三批创新层进层挂牌公司名单，高新兴科技集团股份有限公司控股子公司高新兴创联科技股份有限公司满足《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》进入创新层的标准，按照市场层级调整程序，创联科技自2024年5月20日起调入创新层。

　　李轩怡表示，轻碱表需连续三周低位，上周环比下降8.8%至24万吨，降至同期历史低位，轻碱下游分散，买涨不买跌情绪显著。从重碱下游需求来看，浮法玻璃日熔量16.9万吨，减少1220吨，光伏玻璃11.45万吨，环比稳定。浮法玻璃日熔据年内高位下滑0.59万吨，光伏玻璃点火速度或有减缓，重碱需求总量环比下滑。

　　此外，从库存数据上看，纯碱处于上游累库，中游出货，下游适度采购的阶段，上中下游库存分布相对均匀，上游因产量增加，市场对其后市累库预期增强。截至6月27日，国内纯碱厂家总库存96.59万吨，环比周增6.94万吨（ 7.74%），较本周一增加1.26万吨。其中，轻质库存55.94万吨，重质库存40.65万吨。纯碱厂家库存连续4周累库，当前库存抬升至历史同期偏高水平。

　　期货盘面进入震荡周期

　　整体来看，由于今年纯碱产量同比大增，随着新投产能的不断达产，一定程度对冲了夏季检修带来的供给减量影响，关注后续检修情况。业内人士表示，接下来季节性检修成为市场关注的焦点。按照过去几年的纯碱季节性生产规律，行业检修集中在7、8月份。

　　不过，今年春季有金山化工、山东海化等较大规模的碱厂提前检修，这意味着今年部分企业检修前置，预计7—9月的供应损失不如往年，对基本面利多较为有限。此外，玻璃在前一轮上行中区域间市场存在分化，沙河由于期现套利存在，玻璃厂库存消化较好，价格触底后有所回升。

　　而华南区域需求不足，价格持续走低，与中部区域的价差从200收缩至50元/吨左右。由于天然气产线成本较高，目前已经出现亏损，而沙河天然气燃料产线尚有利润。目前沙河现货均价在1570元/吨左右，低价货1510元/吨，盘面已经贴水。而且目前玻璃厂家库存同比与去年相当，西南和华南区域库存压力仍较大。

　　对此，光大期货分析师张凌璐接受《华夏时报》记者采访时表示，纯碱社会环节库存本周继续小幅提升，期货市场仓单数量高位略有回落。从整体来看，短期内纯碱基本面暂无明显矛盾，但现货市场情绪略偏弱，现货成交重心有所松动。

　　“鉴于当前基本面未有新增利好或利空因素，部分市场消息对盘面存在一定扰动。与此同时，从期货盘面上看，在经历近1个月下行后纯碱期货价格到达阶段性低位，短期存在修复性反弹契机且上周多头资金进场带动期价反弹。但资金持续力度整体有限，预计纯碱期货盘面进入震荡周期，持续上行仍缺乏动能。中期角度供给端变数仍存，关注供应变化幅度是否能与资金形成共振。”张凌璐称。

　　不过，记者也发现，也有期货公司提出不同的观点。据某期货公司发布的研报显示，预计纯碱2409合约后期或将受到检修支撑，2501合约估值偏高。高温期间本身装置负荷不易开满，与此同时，长时间高负荷运行后可能会有一些计划外的停产出现。

　　虽然中游库存可以起到对冲作用，但是对冲机制有赖于基差走强，也可以出现负基差上涨。总体上北京网上期货股票配资哪家好，预计检修季2409合约可能会有上行驱动。目前纯碱上中下游均储蓄了部分库存，到四季度的时候产能过剩的矛盾可能会被放大，2501合约存在一定高估。